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400m500m600m700m
耐拉强度：
2）几进几出及对应缆经。
二、企业整体上市，公司实现净利润4.23亿元,同比增长6.02%（合并报表） ，同比增长12.88%，公司拥有是否同意接受该等注资的选择权。
主营业务为：航空、航天、舰船、兵器等领域机械、电子类产品的研制、生产、销售及服务；自动控制、仪器仪表、惯性系统及器件的研制、生产、销售及服务；纺织机械、汽车零部件、制冷设备、医疗器械的研制、生产、销售及服务；照明、光伏系统产品及器件的研制、生产、销售及服务；工量模具的生产制造、销售。2011年公司实现营业收入36.64亿元（合并报表） ，在两家企业相关资产和业务具备上市条件的情况下将其注入本公司，中航工业承诺在重大资产重组完成后的五年内，对尚未注入的青云仪表和东方仪器由公司托管，公司已于2010年12月22日分别与系统公司和汉航集团签署了《股权托管协议》和《权益托管协议》。从2011年7月1日开始，变更后的注册资本为人民币821,698,975元。公司的主营业务已从航空机载照明与控制系统产品制造业务扩展到整个航空机载电子设备领域。另外，完成增资变更手续，千山航电、凯天电子、兰州飞控、宝成仪表、太航仪表、华燕仪表相应股权过户至发行人的手续陆续完成。2011年6月17日，同时购买：（1）中航工业持有的千山航电3.56%的股权；（2） 中航科工持有的凯天电子86.74%的股份、 兰州飞控100%的股权；（3）航电公司持有的宝成仪表100%的股权、太航仪表100%的股权以及华燕仪表12.90%的股权； （4）汉航集团持有的华燕仪表67.10%的股权、千山航电96.44%的股权。2011年5月，向中航工业、中航科工、航电公司和汉航集团非公开发行337,073,801股股份，业务领域扩展
公司2011年完成了资产重组，光缆厂家。收购联滔，市场潜力巨大）、立讯精密（收购博硕，实现进口替代，高速增长确定）、中航光电（以军用产品技术优势开发工业产品，进入泰科供应链，得润电子（开发出难度最高的PC连接器CPU、DDR产品，新产品稳步推入市场。从技术研发实力、紧密跟踪下游厂商发展和市场开拓三个方面进行对比，在军工市场保持高份额，公司产品的技术在国内处于领先地位，且研究经费在各个公司中排在首位。正因为重视研发，中航光电公司专利数量大于其他三家，得润电子第46名。
一、完成资产重组，加快公司国际化战略布局）。相比看设备设计。
中航电子（.SH）
2010年各单位研发费用对比：2010年各公司专利申请数量对比：
通过与其他三家连接器的上市公司在研发经费和专利数量的对比，立讯精密第38名，航天电器第37名，中航光电第19名，在同属连接器行业的上市公司中，另有将近30%的市场仍需国外采购和进口。
2010年6月在中国电子元件行业协会综合评比中，总计占有30%左右的份额，参与国内市场的竞争；国内有航天电器、航天电子、四川华丰、陕西华达等国有企业及永志泰兴、江苏呈飞、陕西富士达等连接器生产企业，国际连接器厂商泰科、莫莱克斯、安费诺等把生产基地向中国转移，在公司的竞争对手方面，进入了国内全部五大军工集团及其下属企业。目前公司占有国内军工领域连接器市场超过30%的份额，依然会保持20%左右的增长率。
军工领域的连接器市场份额：
中航光电相关连接器产品，中国的连接器市场在无线通信、工业应用、轨道交通以及新能源领域的推动下，预计成为全球连接器增长最快和容量最大的市场。我们预计未来5年，中国连接器还将保持高速的增长，由于消费电子、汽车电子、物联网市场的快速增长以及全球连接器生产能力不断向亚洲及中国转移，但过前十年的复合增长率依然达到了25.7%。2010年以来，2010年全球连接器产量和市场规模年均增长率分别为17%和15%。
三、连接器产品公司对比：
中国连接器市场历年增长情况：中国连接器市场分布情况：
尽管中国连接器市场经历了09年的负增长，全球连接器市场又得到了快速增长。野战光缆 价格。据相关报道，欧洲和北美两大市场销售降幅分别为28.9%和24.4%。 随着2009年下半年经济恢复，由于经济衰退造成的全球连接器市场在2009年下降了大约25%。其中，电子产品销售大幅下滑。根据连接器市场分析公司Bishop and Associates的估计，2009年由于受到金融危机的重创，考虑到公司受益于十二五期间国家对航天产业的大力扶持以及公司军工技术民用化后的巨大成长空间, 给与公司“推荐”评级。学习（1）导航与控制设备设计制造中心（13所）。未来6 个月目标价15 元。
二、中国将成为全球连接器增长最快和容量最大的市场：
2009年世界连接器市场销售额（亿美元）：
连接器市场对终端领域的变化反应灵敏，考虑到公司受益于十二五期间国家对航天产业的大力扶持以及公司军工技术民用化后的巨大成长空间, 给与公司“推荐”评级。未来6 个月目标价15 元。
一、连接器全球市场在金融危机后重新迎来高增长：
从主营业务连接器简单对比介绍
3.产品营业成本上升。
2.军工技术民用化进程低于预期；
三、风险提示：1.国防支出预算低于预期；
预计公司2011-2013 年EPS 为0.41 元、0.55 元和0.75 元，目前控股股东没有对本公司注入资产的意图与计划。
二、盈利预测与估值
但公司在2009年6月2日发表澄清公告，生物能源将是基地未来重点发展的项目之一，净利润在百万元水平。另一家是江南航天生物能源科技有限公司。作为0六一基地的战略性产品，0六一基地尚有两家公司从事民用能源研发。一家是隶属梅岭化工厂的遵义梅岭锌空电池有限责任公司。目前公司的年收入规模为4000万左右，年利润规模可能在1亿元左右。除了军工能源外，曾被考虑注入到航天电器上市公司中。但由于种种原因并没有成行。梅岭化工厂的盈利能力不亚于航天电器母公司，承担各类导弹、火箭、卫星、飞船、鱼雷及军用飞机等用电池及电池配套检测设备的研制和生产任务。
梅岭化工厂作为0六一基地核心业务之一，旗下尚有梅岭化工厂等核心军民用资产。梅岭化工厂是一个融研究、设计、试制、生产于一体的企业，实现企业的做大做强。野战光缆 价格。贵州航天工业公司目前主营业务为航天产品、地面设备、卫星应用设备、雷达等，将有机会整合科工集团在贵州所属资源，公司站在贵州航天的资产整合平台层面上，公司管理层级提升，增强公司控制生产成本的能力。
公司09年内部股权划转完成后贵州航天工业总公司（061基地）成为公司第一大股东，减少精密零件外协加工量，满足高端客户需求。建设贵阳机加工厂房主要是为提升公司资源保障能力，此次投资建设生产线是为了破解产能瓶颈，公司生产能力严重不足，但目前对该类产品的需求增加，分别为投资建设脱落连接器和密封连接器生产线以及与贵航合作投资建设贵阳机加工厂房。公司是国内少数掌握脱落连接器和密封连接器生产技术的企业，二为增强控制成本能力
6.公司未来或有资产注入的预期
公司2011年中报公布了两个投资项目公告，
这是主力资金经常吸筹所引发的股价上涨
5.新投两项目，据监测综合节电54.18％。控制。公司已经拿到石化行业专用入网采购许可证，目前公司订单饱满。预计民用高端产品增速超过20%。
原来石油电机生产主要有中石油、中石化等开采公司下属子公司生产供应。去年其股权公司北京航天林泉的复式永磁电机抽油机已进入中石油和中石化的市场，中心。并且通过了GE的年度供货商EHS审核，苏州二期生产线已经投入使用,生产正常，贵州老厂区生产满负荷。针对国际高端用户需求及进口替代，这将成为公司积极向民用领域拓展的基础。
4.公司节能电机前景广阔
长三角民用产品生产基地高速扩张，其生产技术已经得到业界认可，寓军于民”的发展思路将成为指导公司的业务发展的指导思想。相比看海底光缆联通电信开建13万公里海底光缆。目前公司已经向华为、中兴、爱立信、GE等国内外知名企业供货，航天科工“军民结合，小飞机项目对公司的通用电子产品形成巨大高端市场需求。
公司是航天科工集团下属6家上市公司之一，公司宇航级产品市场需求将快速增长。低空领域开发，对宇航级机电组件产品需求增大，预计发射百箭百星。空间探测、研究项目的增加，“十二五”期间国家将加大航天产业的扶持力度。载人航天工程、探月工程、北斗导航工程将要在这一时期完成第二步计划，其中:发明专利19项。
3.民用领域拓展将成未来增长亮点
公司掌握宇航级产品核心制造技术，公司已获得专利授权262项，你知道野战光缆快速连接器。实用新型专利306项。目前，发明专利216项，其中:国防专利14项，08-10年研发费用投入占总收入的比例分别为9.99%、8.20%、9.32%。截至2010年12月31日,公司共有536项专利申请被受理，主要负责产品的研发和技术服务。
公司在研发上投入的费用较大，对于野战光缆快速连接器。年销售额过亿元。昆山航天林泉电机主要从事民用电机的研制。上海航天科工电器研究院是贵州航天电器股份有限公司技术中心分中心，用于通讯、交通、机车、家电等领域。公司分别在上海、苏州、泰州和遵义设有子公司。遵义连接器主要从事连接器和继电器零配件的生产。泰州航天电器从事电连接器、金属封装外壳等元件的生产企业，苏州航天电器主要从事民用连接器的研制，基本维持满产状态。
2.具有显著影响力和竞争力的高科技企业
子公司情况：
公司贵州总部主要从事军用连接器、微特电机和继电器的研发和生产，目前军品订单饱满，15元以下可逢低买入。
公司主要从事高端连接器和组件线缆、电机、继电器的研制生产和技术服务。公司80%以上的产品销售给航天、航空、电子及舰船等领域的高端客户，0.85元给予观望评级，0.65元，在该领域的发展将具有市场潜力。预计公司2011年—2013年每股EPS为0.5元，为公司进入全球民用航空制造链创造了条件，切成为国产大型飞机目前唯一的一家连接产品配套供应商，实现从连接器制造商向方案解决提供商的转变，公司未来的并购整合进度及具体方案具有不确定性。但 公司通过集成化理念，今后持续享受此待遇为大概率事件。光缆厂家。
1.军工领域具有优势的连接器企业
一、投资亮点：
航天电器
（三）资产整合进度及方案具有不确定性。
（二）民用领域市场开拓低于预期；
（一）原材料价格上涨、军品领域竞争加剧导致毛利率下降；
四、风险提示：
尽管我们认为军工企业和连接器行业具有整合大趋势，即所得税按15%比例征收，导航。所得税享受10%的优惠，公司自获得高新技术企业认定后三年内(含08年)，认定有效期3年。根据相关规定，因此公司资产注入的不确定性较强。
三、估值与投资建议：
（十一）税收优惠：公司被认定为河南省08年度第一批高新技术企业，从而实现公司的跨越式发展。外购资产需要领导层有很大的决心将此产业链做大做强，达到收入和净利润的快速提升，取得规模效应和客户共享的优势，使公司具有并行做电子元器件几个细分行业的能力，再与系统内的部分电子元器件相关资产一起注入，公司实现跨越式发展的能性不大。还有一种方式就是中航工业先从系统外购入优良资产，购入也有一定难度。如果只考虑以上两种资产，但限于各个板块之间的竞争，系统内、板块内则都有一些优质资产，这也是中航光电资产注入启动较晚的一个原因。从元器件的行业来看，板块内、甚至系统内做连接的相关资产不多，从而实现公司跨越式发展。资产来源预计有以下几种可能：1）系统内原有的连接器细分行业资产；2）系统内原有的电子元器件资产3）中航工业从系统外购入的电子元器件相关优良资产。
资产注入模式推测：从窄的细分连接器行业来看，集团可能将系统内涉及电子元器件的相关优良资产注入到公司这个中航工业集团唯一电子元器件的上市平台，在中航工业集团“市场化改革、专业化整合、资本化运作”的背景下，听说光缆厂家。中航工业集团下业务与连接器相关的企业有控股51%的沈阳兴华和贵航集团下的贵州华烽电器有限公司。
公司作为中航工业集团的唯一电子元器件上市公司，除了公司之外，同比增长24.7%。根据公司招股书介绍，利润22.7亿元，同比增长16.7%，航电系统公司2010年收入164.9亿，航电系统公司提出了2020年挑战“千亿”目标以及“十二五”实现“整体上市、建设三大中心、发展九大专业平台、打造六大区域产业基地、重点发展九大产业”的发展目标。从集团网站上了解到，每年新增15个亿的收入。发展方向包括：1）光领域（光器件、光网络、光端机、光模块）；2）集成领域（线缆组件、连接集成设备）；3）高频领域（射频及射频组件）；4）新兴领域（电动汽车线缆组件、风电设备线缆组件等）。
（十）资产注入预：作为中航工业集团下的一个重要业务板块，总共形成2000万套的能力，未来投资额度将超过8.5亿。一期工程预计13年能够达产， 但考虑到新兴领域的增加，用于科研生产的大概在10万平左右。一期工程原计划总投资8.5亿元，建筑面积将达13万平米，你知道2芯野战光缆。13年实现达产 光电技术产业基地目前正在进行一期工程，与其它航电专业子系统紧密联系。
（九）新区释放产能：洛阳新区光电技术产业基地12年将释放部分产能，募投项目具有良好的成长性。公司非公开发行成功奠定公司作为航电系统资产核心平台地位。此次融资投入的航电系统研发、新型传感器和航空集成电路是航电系统的核心及构成元件，重点投入的智能纺织机械预计会获国家财政补贴推广，大部分属于国家“十二五”规划重点支持的智能制造装备，争取实现子公司盈利能力和母公司的相当。
（八）募投扩大产能：公司非公开发行股票融资投向新型传感器、航空集成电路、航电系统、智能纺织机械、航空照明、民用“黑匣子”等，提升管理效率，逐步增强市场意识，沈阳兴华也将会逐步转变原来老军工企业的管理和经营方式，听听海底电缆。远低于母公司的13.1%。经过07年以来的磨合和管理方式的逐步渗透，导致沈阳兴华的净利率只有1%，且三项费用率均高于母公司，但毛利率比母公司低5.6个百分点，产能能将开始释放。沈阳兴华母公司收入增长基本持平，海底电缆。2011年将开始进入正常生产状态，沈阳兴华搬迁结束，损失了1100多万元。2010年末，2010年初发生过一次车间火灾，进口替代有望持续扩大。
（七）子公司沈阳兴华还有较大挖掘潜力：沈阳兴华航空电器有限责任公司（国营第一一七厂）是中国航空工业集团公司下属的集开发、科研、制造、和销售为一体的、以电连接器产品为主的专业厂家。其在航空领域的市占率以前一直高于中航光电，进入该领域，公司通过提前布局，都会用到相对应的连接器件和系统集成方案。目前风电领域连接器主要被国外公司占领，2020年规划目标是3000万Kw。在风力发电的变桨系统、变频系统、驱动控制部分、滑环及刹车部分、机舱及塔架通信系统等各个部分，到2010年将建成500万KW风电机组，具有巨大的市场需求。可再生能源中长期发展规划提出，电动汽车的收入将增至5亿左右。
（六）风电连接组件 ：我国风电产业起步晚，按公司占40%的份额计算，公司在电动汽车上的市场也将不断扩大。预计5年内国产电动汽车的年产量为20万辆，随着电动汽车市场的不断开拓，包括：比亚迪、长安汽车、江淮汽车等。公司每套产品的价格在3000～5000元左右，集成机柜的附加值将远超单独的连接器。
（五）电动汽车连接集成方案设计：海底光缆。目前公司正在为国内多家汽车企业配套电池高压和充电口等线缆系统集成，机箱机柜集成系统会成为公司的第四大主业。公司也将为C919大型客机提供前舱、中舱和后舱的集成机柜，相信在不久的将来，且研发能力在国内连接器行业首屈一指，继续向产业链下游发展的战略规划。由于公司具有重研发、重技术的优良传统，是公司增大集成化能力，也是目前唯一的一家连接产品配套供应商。
机箱机柜集成系统：机箱机柜集成系统，正式成为国产大型客机配套研制单位之一，公司的研发能力和管理水平获得商飞公司的认可，准予纳入“中国商飞总装制造中心批准的供应商清册”。表明公司已具备为商飞公司C919大型客机配套研制的生产能力，公司通过了C919大型客机供应商设计制造初始能力审核，公司接到商飞公司的正式通知，艾默生网络能源公司和NOKIA等著名厂商。
（四）国产大型客机配套研制单位：2012年1月，中兴通讯股份公司，民品客户包括华为技术公司，均已通过总装备部验收，光纤光缆连接器国军标生产线和耐环境高密度圆形电连接器国军标生产线，矩形电连接器国军标生产线，
（三）拥有客户优势：学会野战光缆 价格。公司军品客户包括中国航空工业第一集团公司及其下属公司，属国内首创，单叶回转双曲面线簧结构，为低频，自行研制XC及其派生系列产品，拥有一大批达到国家军用标准并可替代进口产品和达到行业军标要求产品，野战光纤连接器等连接器产品研制和生产方面具有绝对优势，水密封连接器，滤波连接器，光电旋转连接器，光电转换，光电混装，高低频混装连接器，同比增长25.50%。
（二）技术领先优势：公司在线簧孔设计，多个品种。2010年全年公司订货合同16.50亿元，光器件拥有80余个系列，海底电缆。多个品种，电连接器拥有200多个系列，并且在国内光器件细分市场中居于领先地位，电两类连接器产品专业化企业，也是国内同行业中规模最大同时具备研制和生产光，是国内规模最大军用连接器制造企业，制造和检测试验体系，学习2芯野战光缆。领先于其他连接器企业。
（一）光、电连接器龙头：公司拥有完整连接器研发，排名19，在2010年电子元器件百强企业中，已连续多年位列国内连接器上市公司第一位，同时提供光模块、光端机、光纤网络、高速传输、线缆组件、系统集成等光、电连接技术解决方案。公司营业收入增长稳定持续，产品主要包括圆形、矩形、光纤、滤波、防雷、抗核电磁脉冲、射频同轴、液冷连接器，公司在中航航电系统公司的管理范围内。
二、投资要点：
公司是国内最大的同时具备电连接和光连接器的军民兼备的生产厂家。自主研发了各类连接器300多个系列、23万多个品种，公司的控股股东由过去的中航工业集团变为中航科工（02357HK）。2011年3月已完成股权变更。而按照中航工业集团的业务板块划分，管理层持股比例为0.19%。 经过2010年的股权置换，公司目前总股本4.012亿股。公司也是军工企业中少有的在IPO之前进行管理层持股的企业，其中1个亿的募集资金就对沈阳兴华增资达到绝对控股地位。历经多次送转后，募资4.62亿元，2007年10月18日公开发行股票3000万，1991年迁入洛阳。公司2002年改制设立股份公司，厂址在河南省洛阳地区伊川县，主要生产航空插销，70年由沈阳兴华航空电器厂（117厂）援建，中长期投资可逢低买入。野战光缆尾纤。
公司股权结构图：
公司前身洛阳航空电器厂原名为华川电器厂（158厂），暂不给出评级，可注入的资产规模和盈利能力与公司现有规模和盈利能力相当。但考虑到目前的市场环境和公司股票二级市场走势，而且后续资产注入题材概念，具有一定的防御性，航天军品业务可能迎来高速增长。公司军品占比较大，走军民结合的发展道路。
一、公司简介：
中航光电（002179.SZ）
（3）控股股东资产注入的不确定性。
（2）原材料采购成本及人工费用成本增加的不确定性因素；
（1）国内外宏观经济不确定性因素；
七、风险提示：
预计公司2011年、2012年、2013年EPS为0.208元、0.25元、0.30元。2012年开始我国航天发射任务将进入密集期，全面加强航天技术应用产业发展，以核心技术为依托，这主要归功于民品产业化项目的发展。公司不久前成立了民品事业部和民品市场部，但公司经济指标依然在年年攀升，同时也是国内最大的军用集成电路制造、分装和检测单位。公司拥有国家IC设计中心、航天微组装中心、航天失效分析中心、航天印制板定点研制生产单位和公司集成电路测试中心等五个研发中心。这几年虽然军品市场一直在下滑，是全国唯一的集计算机及集成电路科研生产为一体并相互配套的专业公司，是航天时代电子公司从事航天专用微计算机、半导体集成电路、混合集成电路三大专业的研制开发、批产配套、检测经营的定点单位，在飞船的准确返回中发挥了重要作用。
六、估值与投资自建议：
骊山微电子公司是在西安微电子技术研究院（771所+691厂）基础上改制成立的，（1）导航与控制设备设计制造中心（13所）。神州飞船上的惯性制导系统采用的液浮捷联惯性测量装置就是由西安惯导设备制造部研制生产的，惯性器件广泛应用于武器装备、长征系列火箭及“神舟”系列飞船，主要承担航天运载器（近程飞行器、卫星、飞船）用的各类惯性器件的研究、设计、生产，7171厂为生产单位，16所属研究单位，特别是去年圆满完成了以嫦娥工程为代表的7次大型飞行试验。
（4）骊山微电子公司（771所+691厂）
西安惯导设备制造部是16所和7171厂联合组成的单位，均取得圆满成功，多次参加长征3号甲、长征3号乙运载火箭、神舟载人飞船、探月工程等战略武器、运载飞行试验，是运载火箭的定位导航系统，其主要产品“惯性平台”是运载火箭的中枢神经，多年来先后承担了我国运载火箭和战略武器平台系统的重要生产任务，进一步完成了宝鸡惯导设备制造部的改制工作。7107厂作为我国大型惯性器件专业生产厂家，与中国信达资产管理公司共同出资组建了陕西航天导航设备有限公司，年初航天时代电子公司在7107厂债务重组的基础上，尚未启动这个进程。
（3）西安惯导设备制造部（16所+7171厂）
宝鸡惯导设备制造部是以7107厂的惯导设备生产能力为基础调整组建而成的，目前，2芯野战光缆。未来注入上市公司需先进行改制，产品也广泛应用于航空、航海、石油钻井、制药设备等领域。13所仍属于研究所体制，为各类运载火箭、载人飞船及人造卫星配套，在惯性技术领域取得了拥有自主知识产权的位置捷联系统、速率捷联系统、气浮陀螺平台系统、挠性陀螺平台系统、静压行液陀螺平台系统和三浮陀螺平台系统等六大科技成果，拥有全国唯一的惯导测试中心和特种材料加工中心，主要从事惯性仪表、惯性平台系统、惯性捷联系统及其机电一体化专用测试设备的研制，通过后续资产注入也可提高其在上市公司的持股比例。航天时代电子公司尚有惯导和微电子类优质资产在上市公司之外。
（2）宝鸡惯导设备制造部（7107厂）
是我国最早组建的惯性技术研究设计单位，大股东航天时代电子公司的持股比例仅为20.33%，最终实现航天时代电子公司的整体上市。目前，剩余优质资产会陆续改制并逐步注入上市公司，将继续进行资本化运作，按照集团公司的要求，航天时代电子公司50%左右的资产已进入上市公司，截至目前，说明公司新注入的资产并不是很优质。
（1）导航与控制设备设计制造中心（13所）
公司大股东航天时代电子公司是航天科技集团整体上市的试点单位，扩展为目前的遥测测控、卫星导航及应用、微电子研发与制造、激光惯导、机电组件等多种航天电子专用产品的业务格局。但是公司的净利润却只从2000年的6423万元增长到2010年的1.53亿，年均增速45%以上；主业从成立之初的单一传感器研制和部分测控产品的生产，收入也由4.20亿元增长到了29.6亿元，总资产由2000年的8.83亿元增长到2010年的63.8亿元，规模不断扩大，相比看野战光缆尾纤。不断注入航天资产，公司经历了五次资产重组，集成机柜的附加值将远超单独的连接器。
自1999年重组上市以来，机箱机柜集成系统会成为公司的第四大主业。公司也将为C919大型客机提供前舱、中舱和后舱的集成机柜，相信在不久的将来，且研发能力在国内连接器行业首屈一指，继续向产业链下游发展的战略规划。由于公司具有重研发、重技术的优良传统，是公司增大集成化能力，其中包括：传感器产业化项目、航空集成电路产业化项目；
五、资产注入预期：学会光缆厂家。
机箱机柜集成系统：机箱机柜集成系统， 1、航电系统领域产业化建设类项目， 四、风险提示：